Fundamental Analysis Stock hunter

FPI 在2021财政年营业额及盈利创了历史新高，它的ROA及ROE是历来最高的。 FPI所派发的股息逐年增加，虽然自由现金流按年减少，它的库存及应收账款随着营业额的增加而增加。FPI 的大股东是緯創資通股份有限公司 Wistron Corporation，纬创的前身为台湾宏碁电脑股份有限公司，它在2013年从其他股东收购了FPI 股份并成为了大股东，纬创在2020年收购了Western Digital 的厂房之后设立生产线，并把一部份订单转移给FPI。 FPI在2021财政年业绩创新高，它的毛利润率也属于高的。 FPI 从ESOS计划筹集到14million,也有出资6.26million花费共ESOS 计划，2021年的资本开销是不少的。 FPI最新的业绩毛利润率是有下滑的，主要是较高的原料及运营成本。在Q1FY2022还是有发售ESOS新股份，接下来每股盈利会被少许稀释。 FPI估值 EV/EBIT: 6.57,ROE:21.95 是被低估的，但是原料涨价，运输费飙涨，劳工短缺，最低薪金制开跑，这些不确定因素使股价从高点回落了大约37%, 管理层能不能克服这些问题，即将出炉的Q2FY2022业绩就拭目以待吧！ Telegram link : https://t.me/fastockhunter

PIE 的业绩已经是连续两年营业额及盈利增长，在2021年更是突破历史新高，似乎不受疫情所影响。ROE恢复双位数回酬率，在这5年期间，股票数量是没有变动的。 PIE Industrial广宇工业 是电子组装代工EMS 领域，主要营业额贡献来自制作业，贸易及投资属于少数。PIE Industrial 的大股东是Pan International Industrial Corp. 而Pan International Industrial Corp 是富士康Foxconn 台湾富豪郭台铭所拥有的子公司，世界最大的电子组织公司之一，是苹果 Apple 主要代工之一。 在2021年已经突破10亿营业额，管理层预计在2022年营业额的目标会达到13亿。 在最新的季度报告，电线及电缆业务是明显有增加的，而电子组装业务有少许下滑。 PIE 在税前盈利方面，按年电子组装业务反而明显增加，是外汇及售卖废料盈余。展望未来，受惠于中、美贸易战，订单转移，电子组织、电线及电缆业务的需求预计增加, 一部份的订单转移到泰国，使到泰国业务也会增加。劳工短缺问题是这个领域的长久问题，管理层是有积极申请新的外劳准证。PIE 3年年复合成长率 15.9%，成长幅度还可以，股价从7月初底部2.68很快反弹到目前价位，提早反映业绩表现，最近也拿到中国新顾客的订单。 Telegram link:https://t.me/fastockhunter

Kobay的盈利在过去5年逐年增加，由于公司还继续扩充生意，总贷款每年继续增加，每股盈利经过调整（2021年分红股）也是持续增加。在2020年时股价爆发从2019年单位数的本益比 /市盈率，提升到2字头双位数，再到3字头的双位数市盈率。这是典型的戴维斯双击，投资者预期未来业绩继续成长，每股盈利增加，估值也预期提高。 Kobay在FY2021受到疫情，行动管制令影响，营业额对比FY2020滑落，但通过节约，行政和普通，销售及分销等开销减少下，还有较高的毛利润率，盈利还是有进步的。 Kobay 的营业额90.7%是制造业所贡献，9%营业额来自产业，其他只有0.3%,利润率在过去5年也是一直提高着。 Kobay是生产精密零件、精密冲压、钣金、航空机械表面处理、精密模具、冲压模、半导体封装测试、五金属制品、油汽生产模块部件、铝挤压制品。其次是产业领域，还有刚收购的医药保健品业务，其他包括房地产出租，酒店及民宿出租以及借贷业务。Kobay2022财政年累积9个月按年营业额翻倍增加，主要贡献来自本地76%的营业额。美国及中国的营业额也有显著的提升。2022财政年首9个月税前盈利按年已取得138%的增长。 由于Kobay 还在扩充着，近几年所投入的资金不少，在2022财政年刚做了私下配售筹集到110million,也通过借贷筹集资金，动用了28.5million收购了医疗保健品子公司。 由于Kobay来自半导体、电子电器行业的客户需求不断成长，它的制造业务取得强劲表现。至于新收购的药剂和保健产品业务，有3年盈利保证 2550 万。 展望未来，管理层表示，由于半导体短缺以及疫情之后半导体晶片的需求增长，预料制造业务将更强劲成长。 管理层也投入资金正在设立新工厂，生产供再生能源使用的太阳能板铝框，该新厂预料在今年2022年第四季启用。 Kobay新的厂房中；铝挤压制品（“Aluminium Extrusion”）设备已经在运转中，预计该产线会在年尾 投入生产，到时候公司就可增加其太阳能光伏框架的产能。 管理层开始慢慢把生产线自动化，减少依赖劳工，提高生产效率。目前的厂房使用率是接近100.0% 的水平。 管理层也预期，产业市场将逐步复苏，以及药剂和保健产品的需求将保持强劲。 根据丰隆研究所，先进数据伺服器和太阳能面板框产能将驱动制造业盈利增长，加上产业发展贡...

Thong Guan的营业额及盈利逐年增加，每股盈利也是在增加着，但股息派发率却减少。总贷款逐年增加，这可解释为这家公司需要资金投入做扩充，所投入的资本开销蛮大的，盈利按季成长只是个位数。 Thong Guan的营业额92%，及95%税前盈利是朔料包装业务所贡献，其他的是茶叶及咖啡业务。其中包装业务的拉伸膜贡献了总营业额的49% Thong Guan近80%是出口市场，主要市场是本地、日本、澳纽、欧洲、中国等地方。业绩方面在包装业务按年对比，价量齐升。 Thong Guan的业务还是继续扩充着，每年所需要投入的资本开销庞大，除了通过借贷，凭单转换母股还有ESOS,筹集资金。在这期间资产的折旧也是蛮大的。 Thong Guan的营业额按季是有增加，但是无法提升利润率，这可能是销售价的提升无法高过原料价起的幅度，还有所需要投入的资本开销增加了。 Thong Guan的目标计划是要在2027全年把年营业额提升到20亿，所以目前业务还在扩充着，还需要投入资金，还未达到成长期。公司业务成长还需要几年的时间。 Telegram link : t.me/fastockhunter

PChem 在2019年特别是末季及2020业绩受到疫情影响，营业额及盈利在2021年开始复苏并且恢复成长轨道，而且还破了全年历史新高。ROA, ROE 及ROIC 回酬率提高了很多。过去5年派息政策 50% - 61%之间。得一提的是，PChem的股数连续5年保持不变，这也意味着公司没有做企业活动如派发红股、凭单、雇员认购股权，私下配售，优先股等等，使到股东基金的增加都是来自保留盈余。小股东权益没有受到伤害。Pchem主要产品是烯烃，甲醛及肥料等，原油原料都是PETRONAS 供应的。 PChem主要的市场是本地，中国、印尼、泰国，其他亚洲地区及其他国家。按年对比，由于盈利增加了350%,使到现金在手增加，资本开销也增加了资产。 资产负债表里的项目数目变化，管理层是有解说了。 损益表管理层也是有解说了，按年 EBITDA 增加除了价量齐升外，还有就是外汇盈利催化了盈利暴增。 PChem 的现金流是正数的，除了资本开销，派发股息，还债，投资等，还是有现金盈余的。 PChem 的折旧及摊销数额不小，要维持运作资本开销也不能少。 Pchem 的季度报告按年对比，明显盈利翻倍增加。不过管理层表示石油化工产品价格与世界原油价是有直接关联，特别是烯烃及衍生产品，还有生产线的使用率及汇率波动。生产线设施定期保养会影响生产线使用率。由于有稳定的需求，甲醛及肥料价格比较温和，烯烃及衍生产品价格比较波动，是随着原油价格波动。由于PChem是属于周期性制股，股价往往会提早反映未来的盈利表现，股价波动大。 telegram link:https://t.me/fastockhunter

United Plantation是一家净现金，零负债，派息政策高达90%的棕油种植公司，由于受到高棕油价推动下，2021年是United Plantation丰收的一年 ，创下这5年来最好的但不是历来最好的。 United Plantation 在2021年CPO平均销售价RM3309 对比大马棕油局的平均销售价 RM4407 是比较差的，在大马的CPO 产量是有增加的，反而在印尼的产量比较逊色。 2021年United Plantation 的营业额按年增加34.6%,由于棕油价起，提炼厂的鲜果串原料价也是大起,在其他开销方面按年也是起了59.6%,CPO生产成本包括折旧是2021年RM1247/MT对比2020年的RM 1225/MT，只是微幅增加。 United Plantation在最新的业绩报告里， Q1FY2022 CPO平均销售价在 RM 3798/MT, 不过在棕油提炼业务兑现对冲亏损182million 拖累了整体业绩表现。 United Plantation 是因为棕油价起得太快，使到对冲期货亏损，它在种植业务是随着棕油及椰子价起，还是有赚钱的。管理层表示在接下来季度棕油期货方面会有所改善。估值方面 EV/EBIT: 10.27有一点偏高，根据去年盈利股息率8.15%。 Telegram link: https://t.me/fastockhunter